平板玻璃行業(yè)周報:價格趨勢轉(zhuǎn)向,產(chǎn)能壓力未減

   價格動態(tài):
    本周國內(nèi)浮法玻璃原片市場整體走勢下行為主,各地市場價格均有所走低。近期在農(nóng)忙及降雨頻繁影響下,需求乏力,下游采購積極性薄弱,交投平緩,整體庫存水平攀升。
    華北沙河市場在端午期間出現(xiàn)下行走勢,個別價格下調(diào)幅度較大,達(dá)到3元/重量箱,而后出貨逐漸好轉(zhuǎn),近日部分廠家開始試探性小幅拉漲價格。
    華東、華中市場受沙河影響多數(shù)廠家價格亦走低1-3元/重量箱不等。
    華南市場弱勢延續(xù),多數(shù)廠成交價格持續(xù)走低,周末為拉漲市場部分廠家價格報漲1-2元/重量箱。
    東北市場表現(xiàn)清淡,13日部分廠家響應(yīng)前期東北聯(lián)合體會議精神上調(diào)1元/重量箱,多數(shù)持穩(wěn)觀望,而后本溪玉晶為回籠資金價格走低4元/重量箱;
    西北市場大穩(wěn)小動,走勢穩(wěn)淡。西南市場部分廠周初上調(diào)1-3元/重量箱,但隨著需求有所減弱,周末少數(shù)廠出現(xiàn)價格下調(diào)。     
    庫存變化:
    本周庫存為2763萬重箱,同比增長1.43%,環(huán)比下降0.65%。
    生產(chǎn)線及產(chǎn)能
    產(chǎn)能變化:2013年6月份新點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線2條,改產(chǎn)生產(chǎn)線4條,冷修生產(chǎn)線1條。
    有效產(chǎn)能:本周有效產(chǎn)能90076.68萬重箱,環(huán)比增長0.39%。
    冷修占比:本周冷修占比為11.06%,環(huán)比增長0.06%。
    純堿、燃料油及天然氣價格:
    純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價格為1325元/噸,同比下降1.85%,環(huán)比持平。
    燃料油上海期貨180CST價格為4785元/噸,同比增長3.80%,環(huán)比持平,     
    玻璃行業(yè)投資策略:
    六月份以來市場價格趨勢轉(zhuǎn)向,主要是南方雨季到來和五月份市場價格走勢過猛所致。目前流通渠道進(jìn)貨積極性不高,雨季玻璃產(chǎn)品保管和倉儲困難加大,造成價格持續(xù)下滑;加之上半年產(chǎn)能增長過快;目前庫存偏高,而前期拉升的價格現(xiàn)在仍不低,產(chǎn)能方面目前仍有建好隨時可以點(diǎn)火生產(chǎn)線7條,基本完工生產(chǎn)線9條,合計新增壓力約8.3%,我們判斷,玻璃股短期內(nèi)難有趨勢性機(jī)會。
    玻璃股中建議首選南玻A(000012,增持),相對于其他浮法為主的玻璃企業(yè),南玻多業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)盈利更加穩(wěn)定,而OGS、超薄玻璃等產(chǎn)品可提升估值。
    風(fēng)險提示:后續(xù)政策的低于預(yù)期、煤炭價格的大幅反彈。