玻璃景氣有望高位再升:上周調(diào)研了華南玻璃產(chǎn)業(yè)鏈，雖然產(chǎn)量較去年同期上升5％，但庫(kù)存從年初一直下降，已經(jīng)低于去年同期。環(huán)比往后看，產(chǎn)能絕對(duì)量增加很少，加上環(huán)保趨嚴(yán)格，產(chǎn)量的增加更少。而地產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)需求增加，銷(xiāo)售的下滑對(duì)投資影響至少要到明年才會(huì)體現(xiàn)。

 

      玻璃景氣從目前高位向上大幅攀升，將給股票帶來(lái)較大彈性。重點(diǎn)推薦旗濱集團(tuán)，關(guān)注南玻A。

 

      繼續(xù)強(qiáng)調(diào)雄安新區(qū):近期京津冀各大重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)工的新聞?chuàng)涿娑鴣?lái)，這不僅是真實(shí)的需求，而且是新型城鎮(zhèn)化的示范。從受益程度、估值和市值綜合考慮，重點(diǎn)推薦中建材下屬的國(guó)統(tǒng)股份、石膏板龍頭和華北瀝青龍頭的龍洲股份，關(guān)注東方雨虹、金隅股份、冀東水泥、滄州明珠等。

 

      水泥繼續(xù)觀察:近期冀魯豫、江蘇均有協(xié)同限產(chǎn)，但在目前景氣高位，中小企業(yè)配合度偏低。后續(xù)限產(chǎn)需要更強(qiáng)硬手段，方能取得良好效果。

 

      我們中期角度仍然維持2016年以來(lái)建材產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的兩個(gè)判斷:水泥供給側(cè)推動(dòng)對(duì)行業(yè)盈利大幅回升，以及行業(yè)資源向龍頭集聚帶來(lái)的細(xì)分龍頭市占率持續(xù)提高。推薦海螺，預(yù)期差較大的友邦吊頂，偉星新材、東方雨虹、三棵樹(shù)、兔寶寶等細(xì)分龍頭。

 

      細(xì)分行業(yè)本周跟蹤(2017年5月12日至5月19日)。

 

      水泥行業(yè):1)價(jià)格方面:全國(guó)水泥平均價(jià)格為339元/噸，環(huán)比跌幅為0.1％。2)庫(kù)存方面:全國(guó)水泥庫(kù)存較上周下降0.1％。庫(kù)存下降的區(qū)域有東北和華東地區(qū)，西北地區(qū)保持穩(wěn)定，庫(kù)存上升的區(qū)域有華北、中南和西南。

 

      玻璃行業(yè):1)價(jià)格方面:本周末全國(guó)白玻均價(jià)1501元，環(huán)比上周上漲3元，同比去年上漲287元。2)庫(kù)存方面:周末行業(yè)庫(kù)存3333萬(wàn)重箱，環(huán)比上周增加-32萬(wàn)重箱，同比去年增加-26萬(wàn)重箱。周末庫(kù)存天數(shù)13.07天，環(huán)比上周增加-0.13天，同比增加-1.23天。

 

      風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)、基建投資低于預(yù)期。